Moody’s Ratings Service 16 травня знизило кредитний рейтинг США на один щабель нижче найвищого рівня. Агентство пояснило своє рішення зростанням державного боргу протягом останнього десятиліття та підвищенням відсоткових виплат. Це серйозний удар по адміністрації Трампа, який може призвести до подорожчання державних запозичень.

За даними Moody’s, зниження рейтингу «зумовлене переважно зростанням відсоткових виплат за боргами, підвищенням витрат на соціальні програми та відносно низьким рівнем надходжень до бюджету».

Фіскальні перспективи погіршуються

Агентство зазначило, що фінансова перспектива США не поліпшилася з листопада 2023 року, коли воно попередило федеральний уряд про ризик втрати бездоганної репутації позичальника.

Рішення було оприлюднене в момент, коли республіканці обговорюють запропонований президентом Дональдом Трампом законопроєкт «The One, Big, Beautiful Bill», який передбачає продовження податкових пільг 2017 року. При цьому навіть консервативне крило партії, яке виступає проти збільшення дефіциту, пропонує заходи, що все одно призведуть до його зростання. У п’ятницю Бюджетний комітет Палати представників проголосував проти просування цього пакету.

«Послідовні адміністрації США і Конгрес не змогли домовитися щодо заходів, які б змінили тенденцію до великих щорічних фіскальних дефіцитів та зростаючих відсоткових виплат, — зазначили в Moody’s. — Ми не вважаємо, що нинішні фіскальні пропозиції, які розглядаються, призведуть до суттєвого багаторічного скорочення обов’язкових витрат і дефіциту».

Прогноз агентства невтішний: дефіцит сягне майже 9% ВВП до 2035 року, порівняно з 6,4% у 2024 році — що вже є аномально високим показником. Міністр фінансів Скотт Бессент раніше заявляв, що хотів би досягти співвідношення дефіциту до ВВП на рівні 3%.

Взаємні політичні звинувачення

Білий дім поклав відповідальність за ситуацію на колишнього президента Джо Байдена та демократів у Конгресі, які, за їхніми словами, проводили «політику витрат, що збільшила національний борг, спричинила неконтрольовану інфляцію і змусила ФРС підвищити відсоткові ставки для пересічних американців».

«Адміністрація Трампа та республіканці зосереджені на виправленні безладу, залишеного Байденом, шляхом усунення марнотратства, шахрайства та зловживань в уряді, а також ухваленні The One, Big, Beautiful Bill, щоб відновити порядок», — заявив речник Білого дому Куш Десай. — Якби Moody’s мала будь-яку достовірність, вона б не мовчала, коли розгорталася фіскальна катастрофа останніх чотирьох років».

Лідер демократичної меншості в Сенаті Чак Шумер натомість зазначив, що дії Moody’s «мають стати сигналом тривоги для Трампа та республіканців у Конгресі, щоб припинити їхнє безрозсудне прагнення до податкових пільг, що збільшують дефіцит».

«На жаль, я не плекаю ілюзій — сьогоднішня Республіканська партія просто не дбає про дефіцит чи фіскальне здоров’я нашої країни, — заявив він. — Республіканці одержимі багатотрильйонним скороченням податків для надбагатих, що призведе лише до вищих цін, більшого боргу та меншої кількості робочих місць».

Системна проблема американських фінансів

Moody’s стало останнім із трьох основних рейтингових агентств, яке позбавило США найвищого рівня кредитоспроможності. Fitch знизило свій рейтинг для державного боргу США у 2023 році, тоді як Standard & Poor’s зробило це понад десятиліття тому після драматичного протистояння щодо підвищення ліміту боргу.

Зниження рейтингу підвищує ризик того, що інвестори можуть вимагати від США вищої дохідності за своїми борговими зобов’язаннями, що ще більше ускладнить фіскальну ситуацію.

Чому це важливо знати

Зниження кредитного рейтингу США має далекосяжні наслідки як для внутрішньої економіки, так і для глобальних фінансових ринків. Воно не лише підвищує витрати на обслуговування боргу, а й підриває довіру до фінансової стабільності США як одного з головних емітентів безпечних активів у світі.

Крім того, рейтингова криза стала лакмусовим папірцем політичної дисфункції: обидві партії втрачають здатність до компромісу у вирішенні структурних фіскальних проблем. Якщо ситуація не зміниться, США можуть опинитися перед новим борговим конфліктом у найближчі роки.