Аналіз Джона Отерса: економічний «День звільнення» Трампа — чи це взагалі серйозна політика?

«You can NOT be serious!» — саме так, словами Джона Макінроя, починає свою колонку Джон Отерс, старший редактор Bloomberg Opinion. І ця емоційна фраза якнайточніше відображає реакцію ринків та експертів на «День звільнення» Дональда Трампа — день, коли він анонсував наймасштабнішу тарифну кампанію у США з часів Великої депресії.

Офіційні дії:

• 10% загальне мито на всі імпорти — з 5 квітня.
• 54% на Китай, 20% на ЄС, 24% на Японію, 26% на Індію — з 9 квітня.
• Мексика, Канада та Велика Британія — поки без нових тарифів (Brexit-бонус).

Реакція ринків: втеча від ризику і крах акцій Азії

Ринки зреагували миттєво: після появи графіка з тарифами інвестори почали масовий вихід з ризикованих активів. Найбільше постраждали компанії, які сильно залежні від Азії:

• Apple, Nike — значні втрати після завершення торгів.
• Tesla — ще гірше через локалізацію виробництва у Китаї та В’єтнамі.

Тарифний рівень: вище, ніж у 1930-х

Аналітики вже порівнюють ці заходи з горезвісним Законом Смута-Гоулі 1930 року, що посилив Велику депресію.

• Омаїр Шаріф (Inflation Insights): середнє тарифне навантаження — 23–30%.
• Fitch Ratings: новий ефективний рівень тарифів — 22% (проти 2,5% у 2024).
• Ден Кліфтон (Strategas): тарифи принесуть США $600 млрд, що дорівнює 2,2% ВВП, — удвічі більше, ніж найбільше податкове підвищення в сучасній історії США.

Але це несерйозно. І — образливо

«Це не є серйозною політикою. Це — образа для союзників», — заявляє Отерс.

Він наводить приклад абсурдної методології обчислення тарифів, яка включає:

• маніпуляції валютою (без пояснень, як саме рахували),
• ПДВ як торговий бар’єр,
• непояснену математику з «усередненими ставками».

Пітер Тчір (Academy Securities): «Це виглядає як завдання, яке студент поспіхом здав після вихідних, повних баскетболу».

Реакція світу: стримана, але тривожна

Оскільки всі очікують, що тарифи стануть інструментом для торгу, більшість країн стримуються від негайної ескалації. Але настрої неоднозначні:

• Канада: обіцяє відповісти.
• Австралія: не буде відповідати.
• ЄС: шукає спільну відповідь і вже координує інвестиції у сферу оборони.

Аналітик Тіна Фордхем зазначає, що антиамериканська коаліція — включаючи Китай, Японію та Південну Корею — вже формується, хоча раніше ці країни були запеклими конкурентами.

Наслідки: зміна лідерства на ринку

• Value-акції (старої економіки) пережили найкращий квартал з 2001 року.
• Berkshire Hathaway Воррена Баффета додала 17 пунктів до S&P 500 — більше, ніж будь-яка інша компанія.
• Tesla і технологічні гіганти — у глибокому мінусі.

«Ви не можете недооцінювати Баффета навіть у 94 роки», — пише Отерс.

Чому це важливо знати

Те, що ми спостерігаємо, — не просто зміна економічної політики. Це відмова від основ глобального торговельного порядку, який формувався десятиліттями. Іронія в тому, що це відбувається у стилі шоу, без серйозного аналізу та пояснень.

Для Європи та України це означає:

• необхідність розробки власної стратегії економічного стримування;
• пошук нових альянсів, коли США більше не є передбачуваним партнером;