У публікації John Authers’ Points of Return для Bloomberg, старший редактор ринку Джон Отерс пояснює масштабний обвал глобальних ринків після оголошення Дональдом Трампом нових мит на честь «Дня звільнення» — 2 квітня. Попри катастрофічне падіння фондових індексів, поки що немає жодних ознак, що ринок «відпустив» — навпаки, все ще тільки починається, пише Bloomberg Opinion.

Тарифи «Дня звільнення»: нова точка неповернення

Американський президент Дональд Трамп оголосив про запровадження нового пакету мит, які охоплюють близько 50 країн. У деяких випадках, як із В’єтнамом, мито сягнуло 45%, тоді як відповідні мита цих країн на американські товари становлять лише 5% — тобто, практичний ефект для США буде обмеженим.

Після цієї заяви почався глобальний розпродаж:

• Індекс S&P 500 втратив понад 10% за два дні — це третій подібний випадок за останні 20 років (після кризи 2008 та Covid-локдауну).
• Акції Apple впали більш ніж на $1 трлн капіталізації — компанія особливо вразлива через залежність від китайського виробництва.
• Інвестори не поспішають відмовлятись від ризикових активів: великі ETF на S&P 500 і Nasdaq зафіксували чисті припливи коштів у п’ятницю.

Найболючіше вдарило по США

Графіки Bloomberg демонструють, що ринкові втрати значно більші у США, ніж у країнах, які постраждали від мит. Це підтверджується на різних сегментах:

• Кредитні спреди в США зросли значно більше, ніж в інших регіонах, особливо в сегменті високоризикових облігацій.
• Долар США впав у четвер — нетипово, адже зазвичай у періоди ризику інвестори вкладаються в доларові активи.
• Ціни на нафту (WTI) опустилися нижче $60 — вперше за чотири роки — через побоювання рецесії та одночасне збільшення видобутку з боку ОПЕК+.

На горизонті — зіткнення Трампа та ФРС

Поки ринки реагували на шок, глава ФРС Джером Пауелл у п’ятницю виступив з жорсткою заявою:

«Зростання мит буде значно більшим, ніж очікувалось. Економічні наслідки включатимуть підвищення інфляції та уповільнення зростання».

Пауелл не бачить причин поспішати зі зниженням ставок, навіть попри тиск з боку Білого дому. У відповідь Трамп закликав Пауелла діяти негайно:

«Пора скоротити ставки, Джером, і перестати грати в політику! Ціни падають, енергоносії дешевшають, а робочі місця зростають», — написав президент у Truth Social.

Проте експерти сумніваються, що екстрене зниження ставки спрацює. Як зазначає Грег Макбрайд із Bankrate:

«Скорочення ставки в нинішніх умовах могло б лише додати паніки. Поки не буде серйозного збою у кредитній системі — ФРС навряд чи втрутиться».

Підрив упевненості: долар, ринок праці, інфляція

• Індекс долара пережив аномальний обвал у четвер — перший такий випадок за роки, коли ринок не асоціює США з надійним «притулком».
• Звіт про зайнятість у березні вийшов напрочуд сильним: кількість робочих місць значно перевищила очікування, а рівень безробіття трохи зріс — але ринок праці залишається стійким.
• Інфляція — наступна ключова дата: прогноз Bloomberg очікує зростання базової інфляції в березні до 0,3%, що може перекрити надії на зниження ставок.

Аналітики Oxford Economics очікують зростання інфляції товарів до 4,5% до кінця року при загальному уповільненні економіки до 1,3%. Найбільше постраждають споживчі товари, зокрема електроніка, меблі та побутова техніка.

Надія на межі: від фронтиру до Netflix

Цікаво, що фронтирні ринки (як-от Гана і Пакистан) навіть зросли після оголошення мит, перегнавши фондові індекси розвинених країн на 20% з грудня.

І наостанок, у розділі Survival Tips, Джон Отерс ділиться двома відео: виступ Рональда Рейгана 1987 року проти протекціонізму (який сьогодні звучить як послання з іншої епохи), і серіал Adolescence на Netflix — потужна драма про інцел-культуру, яка викликала жваві дискусії в родині автора.

Чому це важливо знати

Нові мита Дональда Трампа запустили один із найгостріших ринкових шоків за останні десятиліття, і поки що наслідки тільки розгортаються. На тлі загроз інфляції, рецесії, падіння долара і нової торговельної війни, інвестори, уряди та центральні банки змушені діяти в умовах безпрецедентної невизначеності. Для України ці події критичні — у контексті глобального перерозподілу торгових потоків, фінансової стабільності та позиції США як ключового партнера.