Хоча напруга дещо спала після того, як Трамп відмовився від ідеї звільнити голову Федеральної резервної системи Джерома Пауелла (Jerome H. Powell), європейські чиновники на весняних зустрічах МВФ та Світового банку у Вашингтоні залишаються скептичними щодо тривалості американської стабільності.

“Ми бачимо, що наша стабільність, передбачуваність і повага до верховенства права вже перетворюються на нашу силу,” — заявив Валдіс Домбровскіс (Valdis Dombrovskis), єврокомісар з економічних питань.

Зростання євро та новий інтерес інвесторів

Від початку квітня євро зріс на 5,4% відносно долара і перевищив позначку $1,13 — вперше з кінця 2021 року.

Аналітики дискутують, чи це лише короткострокова перебалансування портфелів, чи початок довготривалого тренду, коли євро частково витіснятиме долар з ролі основної резервної валюти.

Історичні виклики та нинішні переваги

У минулому євро вже переживав періоди піднесення, але їх зупиняли боргові кризи та політичні суперечності в ЄС. Тепер ситуація змінюється:

• європейські облігації пропонують вищі доходи;
• Європейський центральний банк (ЄЦБ) надійно виступає як кредитор останньої інстанції;
• Німеччина готується випустити додатково близько 1 трлн євро державного боргу (бундів), що розширить пропозицію безпечних активів.

“Є радість у Європі через нові фіскальні стимули Німеччини,” — зазначила Крісталіна Георгієва (Kristalina Georgieva), директорка-розпорядниця МВФ.

Також обговорюється можливість збільшення спільних боргових випусків усіх країн ЄС, що посилить привабливість євро як резервної валюти.

Структурні виклики та реалії

Водночас провідні економісти застерігають: шлях євро до домінування буде довгим.

“Зовнішня сила євро — це відображення внутрішньої сили Європи,” — підкреслив Клас Кнот (Klaas Knot), голова Нацбанку Нідерландів.

Необхідно завершити формування справжнього єдиного ринку і капітального ринку, що дозволить європейським компаніям вільно залучати інвестиції у межах блоку.

Альфред Крамер (Alfred Kramer) з МВФ також попередив, що шлях до “європейської винятковості” є “довгим і складним”.

Диверсифікація, а не заміна долара

Експерти вважають, що нинішній рух — це скоріше диверсифікація активів, а не масовий відхід від долара.

Крім євро, інвестори активно купують золото (понад $3300 за тройську унцію) і швейцарський франк (який зріс на майже 7% за місяць).

“Європа — це природне місце для диверсифікації,” — заявила Крістін Форбс (Kristin J. Forbes), економістка з MIT.

Чому це важливо знати

Поточне послаблення долара і зростання інтересу до євро може стати переломним моментом у глобальній фінансовій архітектурі. Для України це відкриває нові можливості диверсифікації валютних ризиків, залучення інвестицій з єврозони та посилення економічних зв’язків із ЄС.