Війна триває, допомога слабшає — Європа активізується

Війна в Україні триває вже четвертий рік. Росія, за останніми даними, оголосила нову мобілізацію — ще 160 тисяч осіб. Тільки завдяки мільярдній підтримці Заходу Україна досі чинить спротив, але пауза в допомозі з боку США стала каталізатором для Європи.

«Це не просто тимчасовий ефект Трампа, а структурна зміна. США зосереджуються на Китаї, залишаючи Росію Європі», — пояснює Метт Дорсет із Quilter Cheviot.

НАТО та нові норми: більше 2% ВВП

У 2014 році лише 3 з 32 країн НАТО дотримувалися мінімального стандарту у 2% ВВП на оборону. Сьогодні — вже 23 країни, і ця планка може зростати.

«2% — цього недостатньо. Щоб почуватися в безпеці, союзникам доведеться витрачати значно більше», — заявив генсек НАТО Марк Рютте.

Очікується, що на саміті НАТО в червні 2025 року новий рівень у 3–4% стане офіційною ціллю.

Показові приклади:

• Польща — 4.7% ВВП
• Естонія — 5%
• Латвія — до 4%
• Литва — зростання до 5–6% з 2026 року
• Швеція — 3.5% до 2030 року

Велика Британія також перенесла підвищення оборонних витрат до 2.5% на 2027 рік, із заявою про подальший рух до 3%.

Акції оборонних компаній: зростання на 245% за три роки

Європейські гіганти оборони демонструють феноменальне зростання:

• BAE Systems, Rheinmetall, Thales, Dassault Aviation, Leonardo, Saab — +245% за 3 роки (за даними eToro)
• За останній рік — +65%
• Для порівняння: S&P 500 — +39%, великі техкомпанії США — +66%

«Це не просто сплеск на фоні війни. Секторальна переоцінка триває через нову політику ЄС щодо локального виробництва озброєнь», — вказує Аніка Гупта з WisdomTree.

Нові інструменти для інвесторів

ETF-фонди на тему оборони стрімко з’являються:

• WisdomTree Europe Defence UCITS ETF — перший такого роду, фокус на Rheinmetall, Leonardo, BAE Systems, Saab.
• HANetf Future of European Defence UCITS ETF — ще один новачок на цьому ринку.

Критерії відбору:

• Мінімум 10% доходу з оборонного сегменту.
• Вагові коефіцієнти коригуються відповідно до «експозиції» компаній до оборонної галузі.

Потенційні ризики: чи не пікове це зростання?

Аналітики попереджають про обмеження:

• Qinetiq (Британія) вже повідомила про затримки контрактів і проблеми з маржинальними продажами.
• Деякі уряди, зокрема США і Велика Британія, наразі переглядають витрати.

«Акції можуть виглядати переоціненими, бо зростання було зумовлене не прибутками, а зростанням коефіцієнтів», — каже Дорсет.

Перспективні гравці: Saab та шведський ринок

Аналітики виділяють Saab як компанію з хорошим потенціалом:

• 41% продажів — рідний ринок Швеції, яка вже в НАТО.
• Сильні позиції у сегментах спостереження і переносних боєприпасів.
• Політичний консенсус у Швеції щодо підвищення витрат — низький ризик відкату.

Чому це важливо знати

Європа стрімко переосмислює свою роль у власній безпеці. Замість залежності від США формується новий оборонний ландшафт, що створює довгострокові структурні можливості для інвесторів у європейські оборонні компанії. Однак ринок уже враховує частину майбутніх прибутків — тому потрібна уважність до фундаментальних показників.