Основні деталі
- Китай готується до масштабного економічного стимулювання
- Сі Цзіньпін входить у ключовий політичний етап року, коли економіка країни нарешті почала демонструвати ознаки відновлення.
- Проте нові мита Дональда Трампа можуть кинути виклик цьому зростанню, що змушує Пекін розробляти масштабний план стимулювання.
- Очікується, що Національний народний конгрес (NPC) поставить ціль економічного зростання близько 5%.
- Основний важіль стимулювання – бюджетний дефіцит
- Дефіцит бюджету Китаю сягне найвищого рівня за понад 30 років.
- Заплановано трильйонні вливання юанів у систему для боротьби з дефляцією, кризою на ринку нерухомості та торговельною війною зі США.
- Бюджетний дефіцит офіційно збільшиться до 4% ВВП, а загальний розширений дефіцит може сягнути 12 трлн юанів.
- Трамп провокує нову торговельну війну
- Трамп запровадив 10% додаткових мит на китайські товари, що посилило напруженість між двома найбільшими економіками світу.
- Китай відповідає збільшенням внутрішнього споживання та стимулюванням економіки.
- “Якщо Китай і США не досягнуть угоди, американський уряд, ймовірно, підвищить мита, і тоді почнеться дзеркальна війна тарифів. Це буде дуже погано,” – сказав Яо Ян, професор економіки Пекінського університету.
- Китай не може більше розраховувати на експорт, ставка на внутрішній ринок
- Експорт Китаю може зупинитися, що вимагає стимулювання споживання всередині країни.
- За оцінками Nomura Holdings, після 6% зростання експорту в 2024 році темпи можуть різко впасти через американські мита.
- “Єдиний вихід – нарощування внутрішнього попиту,” – каже економіст Лі Даокуї.
- Зміни у валютній політиці та борговому навантаженні
- Народний банк Китаю утримує курс юаня вище 7,2 за долар, стримуючи спекуляції щодо можливої девальвації для компенсації торговельних втрат.
- Очікується подвоєння випуску спеціальних суверенних облігацій – до 2 трлн юанів.
- Місцева влада отримає ще 4 трлн юанів спеціальних облігацій, щоб підтримати економіку.
- Інновації та штучний інтелект – ключові драйвери зростання
- Китай робить ставку на високотехнологічне виробництво.
- “Штучний інтелект почне піднімати потенційне зростання економіки Китаю вже у 2026 році,” – прогнозує Goldman Sachs.
- Проте уряд має уникати надмірних інвестицій у ці галузі, щоб запобігти демпінговим війнам та дефляції.
- Ризики та виклики для Китаю
- Зниження рівня інфляції до 2% – вперше за 20 років.
- Падіння частки споживання в структурі ВВП до менше 45% – найнижчий показник з 2006 року, що свідчить про слабкий внутрішній попит.
- Китай стикається із загрозою “втрачених десятиліть”, як у Японії через боргове навантаження та стагнацію ринку нерухомості.
Чому це важливо знати
Пекін розглядає масштабне стимулювання економіки як спосіб протидії американському економічному тиску. Китай робить ставку на внутрішній ринок, розширює бюджетний дефіцит і готується до затяжного торговельного протистояння з США.
Головне питання: чи вистачить у Китаю ресурсів і часу на адаптацію, поки Трамп загострює економічну війну?
